Интересная сделка слияния и поглощения на брокерском рынке США. Брокерская компания E*TRADE приобретает брокера OptionHouse за 725 млн долл. Что из себя представляет компания-цель? Chicago-based OptionsHouse has 154,000 customer accounts with $3.6 billion in customer assets. It made about $104 million in revenue over the past 12 months. WSJ.
День: 13.08.2016
Что надо сделать, для того чтобы бизнес тех или иных финансовых организаций развивался
Часто обсуждают вопрос — что надо сделать, для того чтобы бизнес тех или иных финансовых организаций развивался. Просматриваю сайты крупных финкомпаний. Вот смотрите, в 2015 г. финансовая компания Charles Schwab реализовала эти проекты. Можно задать вопрос: а что в 2015 г. сделала та или иная крупная брокерская фирма или УК в России? Если ответ звучит — значительно меньше, то ответьте для себя, почему вы не реализовали, например, проекты, аналогичные Швабу. Вот Вы и получите ответ, что мешает прогрессу. Скорее всего, ответ будет, ЦБ или иной орган никак не выпустят ту или иную регуляцию. Если это так, то для развития надо сделать так, чтобы крупные инновационные проекты, их старт и развитие просто не зависили от выпуска того или иного циркуляра, плана графика работ, дорожной карты и прочих документов. Захотел, сделал.
Сделай сам: почему хорошую экономическую политику нельзя навязать извне
В системе своих ценностей отношу Дени Родрика к числу одних из лучших мировых специалистов в области промышленной политики. У него есть очень обстоятельные научные доклады и книги на эту тему. Он — известный, но, пожалуй, очень мало востребованный с точки зрения новых идей промышленной политики, специалист именно в России. Потому что для многих в нашей стране промышленная политика ассоциируется если не с 4 млн. жертв из разорённого крестьянства как было при Сталине с его действительно результативной промышленной политикой, то уж по крайней мере с чеком к ЦБ или Минфину на сумму эмиссии не менее нескольких трлн. руб. Да и вот это статья, опубликованная РБК, лишнее тому подтверждение. О чем говорят новые индустриалисты в России… Вы сами знаете. А этот Родрик говорит, что надо заниматься демократией. Вот какой недалекий человек, скажем мы ему с важным видом из России.
В нашей стране идет постоянный поиск внутренних ценностей
Насколько себя помню, в нашей стране идет постоянный поиск внутренних ценностей. Даже если вы хотите просто жить своей замечательной жизнью, ценности эти с упрямством маркетингового агента обязательно придут к вам из ТВ, Интернета, разговоров и т.п. Вы скажите, это и хорошо, как же без них. Сегодня в интернете нашел несколько фото, связанных с моей жизнью. В 70-е годы, лет 40 назад с хвостиком, я как и многие ездил летом в пионерлагерь. Он был от известного института НИИДАР, назывался П/о им. Серго Орджоникидзе. С тех пор человек с этой трудной фамилией поселился в моей голове с его судьбой, с его свершениями. И конечно с ним пионерские идеалы: линейки, галстуки, барабаны. Я не то, что фанатик, но идеалы и атмосфера тех лет — это уже то, что тебя никогда не покинет. И я скажу — это светлые зоны души, какая бы идеология не была. А вот само содержание идеологии — вторично. Вот как на современных фото так выглядит священное место пионерлагеря (можно образно сказать алтарь). Одинокая палка для флага и бурьян. В наши годы славные пионерлагерь был переименован в «Лесные поляны», потом обанкротился, превратившись, как я пониманию, в нечто похожее для сюжета «Сталкера», потом это кто-то купил себе. Мне кажется снимок говорит — вот так будут выглядеть многие наши сегодняшние идеалы через 40-50 лет. А что останется. Мы и наша душа, они сильнее многого того, что сегодня кажется важным.
WSJ о причинах текущих трудностей для активного управления
Небольшая, но содержательная статья опубликована в WSJ о причинах текущих трудностей для активного управления. Меньше 14% активных фондов акций переигрывают базисный индекс. После кризиса 2008 г. проигрыш индексам среди активных управляющих усилился. Основными причинами проблем в статье названы переизбыток ликвидности, снижение доходности корпораций и то, что макроэкономические события теперь оказывают все большее влияние на доходность компаний, чем собственно результативность деятельности этих компаний. Странно, что в академической науке эти аспекты эффективности вложений как-то остались вне системного анализа. Мне кажется, что торжество индексных стратегий можно поставить вровень с такими событиями как отрицательные ставки процента, снижение доходности деятельности банков и пенсионных фондов. Вероятно, выздоровление мировой экономики, когда доходность вложений в акции будет в большей мере определяться эффективностью деятельности самих компаний, а не количественными смягчениями, роль активного управления возрастет. Интересно, что после кризиса 2008 г. в России наблюдаются иные результаты активного управления. Стабильно более 50% активно управляемых ПИФов акций переигрывает индекс ММВБ. Но здесь тоже радоваться нечему, это эффекты информационно неэффективного рынка. http://www.wsj.com/articles/stock-pickers-very-bad-year-1471018393